沪深300股指期权交割方式有哪几种?
沪深300股指期权采用到期自动行权、现金交割的方式。 自动行权 自动行权规则为若行权盈利＞最低盈利金额，则自动行权，卖方投资者将被动履约；若行权盈利＜最低盈利金额，则不行权。 当期权持仓到期时，买方有可能执行自身的权利，那么期权的卖方必须履约。满足下列情况之一的期权买方，交易所会对其进行行权处理。 一是买方提交行权最低盈利金额的，行权条件为合约实值额大于买方提交的行权最低盈利金额和交易所规定的行权（履约）手续费中的较大者；二是买方未提交行权最低盈利金额的，行权条件为合约实值额大于交易所规定的行权（履约）手续费。 不符合上述两点的买方持仓到期时，视为放弃行权。期权买方可以在到期日9:30-15:15向交易所提交行权最低盈利金额。 其中，期权合约实值额为最后交易日的结算价乘以合约乘数。股指期权合约行权盈亏=∑（最后交易日的结算价×买入看涨期权合约行权数量×合约乘数）+∑（最后交易日的结算价×买入看跌期权合约行权数量×合约乘数）-∑（最后交易日的结算价×卖出看涨期权合约行权数量×合约乘数）-∑（最后交易日的结算价×卖出看跌期权合约行权数量×合约乘数） 现金交割的沪深300股指期权在到期日采用自动行权的方式。到期时投资者无需提交行权申请，满足条件的期权合约交易所将自动予以行权。自动行权方式简化了投资者的操作流程，投资者无需担心因忘记行权或错误行权而造成损失，降低了交割时的操作风险。 现金交割规则及优势 期权合约行权时由交易所按照最后交易日的结算价进行现金交割，了结相应持仓。交易所以交割结算价为基准，确定股指期权最后交易日的结算价，划付买卖双方盈亏。股指期权的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算数平均价。例如，IO2006-C-4050合约的最后交易日结算价=合约交割结算价-合约行权价格=4094.62-4050=44.62，该合约的期权盈利=交易日结算价×合约乘数=44.62×100=4462元。 现金交割方式简单快捷，期权买卖双方无需准备标的指数的成分股，只要交割时保证账户中的资金充足，就可以顺利完成交割。 股指期权采用现金交割的方式，具有快速便捷、交割风险低的优点，同时有助于标的股票市场的稳定。首先，现金交割仅涉及资金的划转，操作更加便捷，完成交割耗时更短，具有较低的交割风险。例如沪深300股指期权，当日即可完成交割，无隔夜风险和资金成本。其次，现金交割能有效规避大头针风险。现金交割不会产生成分股的交收，因此期权卖方无需担心因无法准确预估买方行权数量，进而无法准确进行对冲，从而带来的单边持仓风险。最后，现金交割有助于标的股票市场的稳定。正如1981年美国监管机构考虑的那样，现金交割使得股指期权买卖双方不再需要在临近交割时购买成分股用于交割，降低因交割原因造成的对股票市场供求的影响，有利于标的股票市场的稳定。
沪深300股指期货交易规则
1、持仓限额制度 设置持仓限额的目的是防止少数资金实力雄厚者凭借掌握超量持仓操纵及影响市场。有些交易所为了及早发现与监控大户的动向，还设置了大户持仓申报制度。 沪深300股指期货的持仓限额是指中国金融期货交易所规定的会员或客户对某一合约单位持仓的最大数量。 会员和客户的股指期货会员持仓限额具体规定： 进行投机交易的客户某一合约单边持仓限额为100手；某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单位总持仓量的25%；进行套期保值交易和套利交易的客户的持仓按照交易所有关规定执行，不受该持仓限额限制。会员、客户持仓达到或超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。批准套期保值额度申请的投资者不受100手的单边持仓限额。 2、交易指令 沪深300股指期货 的交易指令分为市价指令、现价指令及中国金融期货交易所规定的其他指令。 交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数为50手，现价指令每次最大下单数为100手。 3、每日结算价 股指期货交易中，大多数交易所采用当天期货交易的收盘价作为当天的结算价，芝加哥商业交易所的标准普尔500期指合约与香港的恒生指数期货合约交易都采用此法。 也有一些交易所不采用此法，如西班牙股票衍生品交易所的ibex——35期指合约规定当天的结算价为收市时的最高买价和最低卖价的算术平均值。 沪深300股指期货当日结算价时某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价。 4、交割方式与交割结算价 股指期货合约的交割普遍采用现金交割方式，即按照交割结算价，计算持仓的盈亏，按此进行资金的划拨，了结所有未平仓合约。股指期货的交割结算价通常是依据现货指数确定的。 交割结算价的选取不同交易所存在差异，如芝加哥商业交易所的标准普尔500指数期货采用最后结算日现指特别开盘价香港的恒生指数期货采用最后交易日现指每5分钟报价的平均值整数为交割结算价。 沪深300股指期货合约的相关规定：股指期货合约采用现金交割方式；股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓的合约。沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。 5、股指期货投资者适当性制度 沪深300股指期货市场实行股指期货投资者适当性制度，从资金实力、投资经历、知识测试等方面对投资者进行了限制性规定，从而避免了中小投资者因盲目参与而遭受较大损失的可能。 股指期货投资者适当性制度主要包含以下要点： (1)自然人申请开户时保证金账户可用资金不低于人民币50万元。 (2)具备股指期货基础知识，开户测试不低于80分。 (3)具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或近三年内具有10笔以上的商品期货成交记录。 一般法人投资者申请开户除具备以上三点要求外，还应具备： (1)净资产不低于人民币100万元。 (2)具有相应的决策机制和操作流程。